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2天投放7000億 節前資金面穩了!機構預計一季度仍有“降息”可能

來源:時間:2020/1/16 14:25:00
不出手則已,一出手就是大手筆。
  16日,央行再施3000億元逆回購操作,加上前一日的3000億元麻辣粉(MLF)和1000億元逆回購,短短兩天投放了7000億元,投放資金量接近全面降準0.5個百分點。
  2020年以來,從降準到公開市場“左右開弓”,呵護跨節流動性,央媽不含糊。
  中美第一階段經貿協議正式簽署,人民幣中間價再創近半年新高,美股再創新高……有的利好已經兌現,有的利好正在顯現。
  分析人士指出,在風險偏好回升帶來的估值修復接近尾聲之后,經濟及企業盈利預期的改善有望成為推動A股春節行情新的推動力。
  截至上午10時,滬深股指全線小漲。國防軍工、有色、光刻膠等行業或概念板塊表現活躍。
  連續兩天派發“過年紅包”
  16日,央行又發“大紅包”。
  央行早間公告稱開展了3000億元14天期逆回購操作。今日沒有央行逆回購到期,3000億元全部實現凈投放。
  這是央行連續第二日通過公開市場操作派發“過年紅包”。
  前一天,央行恢復逆回購操作,開展1000億元14天期逆回購交易,另開展3000億元1年期MLF操作,單日凈投放4000億元。
  2天7000億,央行公開市場操作全面發力。央行上一次開展如此大規模的逆回購操作還是在1年前,當時也處在農歷春節前期。
2天投放7000億 節前資金面穩了!機構預計一季度仍有“降息”可能  春節前流動性向來易緊難松,本周則是關鍵時期,節前現金投放高峰、政府債券發行繳款高峰以及稅期高峰接踵而至,貨幣市場愁云逐笑顏,周初兩日流動性顯著收緊,貨幣市場利率大幅反彈。這一形勢下,央行重啟大規模流動性投放操作乃情理之中。
  往前看,新年首日央行即宣布全面降準0.5個百分點,釋放逾8000億元資金,亦有平抑春節前流動性風險的考慮。
2天投放7000億 節前資金面穩了!機構預計一季度仍有“降息”可能來源:央行官網
  往后看,后續流動性釋放仍可期。
  一是央行可能繼續開展一定量的逆回購操作。
  二是年度普惠金融定向降準動態考核仍留有懸念。今年春節較早,但2018年以來每年初都開展的這項考核應該不會缺席。
  這兩項加總起來,小幾千億流動性釋放依舊可期,春節前流動性釋放規模或有望達到約2萬億元。
  力度大、出手準,節前資金面穩了!
  有的利好已兌現有的利好正顯現
  消息面上,一是中美第一階段經貿協議正式簽署。
  二是人民幣中間價再創近半年新高。1月16日,中國貨幣網顯示,人民幣兌美元中間價調升38點,報6.8807元,創2019年7月29日以來新高。
  三是研究機構開始上調對經濟及匯率走勢預測。
  中金公司宏觀研究團隊宣布上調對2020年中國經濟和人民幣匯率的預測。將2020年實際GDP增速預測從5.9%上調至6.1%;將2020年人民幣兌美元匯率價位上調至6.72(兌1美元)附近。該機構并稱,人民幣可能升值、外匯流入有望加速。
  四是不少機構預計一季度仍有“降息”可能性。
  中信證券固收研究團隊稱,1月份降準預計能引導LPR下行5bp,進而引導貸款利率下行,而2月份仍然面臨LPR下行的壓力,彼時通脹壓力也明顯釋放,春節后降息概率較大,小步快走引導LPR和貸款利率下行。
  天風證券孫彬彬團隊表示,當前銀行資產和負債都承壓,還是需要央行把銀行負債成本降下來,通過降低MLF利率,引導LPR下行。
  分析人士指出,在風險偏好回升帶來的估值修復接近尾聲之后,經濟及企業盈利預期的改善有望成為A股春節行情新的推動力。
  此外,外資流入依然可期。當前人民幣資產兼具低估值與低風險的特征,對外資具有很大吸引力。人民幣匯率運行出現的積極變化,有望進一步提升人民幣資產吸引力,促使外資加快流入。
  在風險偏好上升環境下,A股或成為人民幣資產最靚的那一位。
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