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指數基金應該如何買 什么時候買指數基金合適

來源:時間:2020/2/26 22:15:00
昨晚,我應蛋卷基金的邀請,做了一次線上的分享,這是我的講稿,除此之外,我還回答了一些朋友的提問,但因為問題比較碎,今天就不整理了,其中的個別問題,我會在以后的投資筆記中做更深入的解析。
一、我的投資觀
1、投資中,賺取市場的平均收益并不難,投資指數基金就可以做到,難的是長期獲取超額收益;
2、依靠資產配置,可以獲取人類資產的平均收益,指數基金是重要的配置工具;在此基礎上,大家可以根據機會成本的對比,尋找具備超額收益的機會,主要途徑是好價格買好公司(好資產)。
3、長期看,世界上最珍貴的資產只有兩種,一種是優質公司的股權,一種是核心城市核心地段的房子。這兩種資產的背后,代表著對社會稀缺資源的強大控制力,而且是不斷成長的控制力。
4、買股票就是買公司,買指數基金就是買許多個公司的集合。
5、投資收益的來源:資產(公司)本身價值增長和估值提升,公司的價值增長可預測,估值提升難預測。
二、如何投資指數基金
1、怎樣選擇指數?
首先,并不是所有的指數基金都是值得投資的,有些指數基金長期看,是價值毀滅者。
既然我們目標是獲取市場的平均收益,那么還是選擇絕大多數基金的基準指數比較好,現在A股大多數股票類基金的基準指數是滬深300,還有一部分是中證500 。
在基準指數的基礎上,你也可以選擇一些策略類的指數基金,它們有可能會創造超額收益。比如說跟蹤深證紅利、中證紅利、基本面50 等的指數基金;還有一些行業類的指數基金,比如說看好互聯網行業的話,可以投資中概互聯,看好消費行業,可以投資消費類的指數基金。
選擇指數基金時,一個總體的原則是,指數中,你認可的好公司權重越多越好,怎樣從投資上,判斷一家公司是好是壞,可以看我之前的文章:我的投資體系(修正版)
哪些指數基金值得長期投資?如果想偷懶的話,可以直接看我之前寫的優質資產清單:優質資產清單(股權部分)
我目前定投的指數基金有三只,括號里是投資它們的具體邏輯:工銀深證紅利聯接(15年11倍!深證紅利投資指南)、華寶香港大盤(長期年化12%!華寶香港大盤投資指南)、中概互聯(我長期看好的指數基金系列(3))。
2、在何時買入?
對于寬基類指數,也就是像滬深300這種,肯定是根據估值,在低估區間買入,高估區間賣出比較好。在雪球行情頁面的估值中心,我們就可以看到這些指數的歷史估值數據。
對于策略類指數,你需要對策略有深刻的理解才行,某些策略指數可能只適合某一個市場階段,當市場發生改變時,你的策略也應該有變化。
對于行業指數,單純只看估值數據,意義并不大,你需要對行業的生命周期有一個深刻的理解才行,對于那些進入衰退的行業的公司,盡管看起來估值很低,但投資的話,回報也并不好。
關于估值數據的使用,有兩個建議:
一是,一只指數至少經歷了兩輪牛熊以上,其歷史估值才有參考價值,像那些發布以來,只經歷了一輪牛熊市的指數,歷史估值沒有什么參考意義,比如說創業板指,創業板指2010年才正式發布,到現在只運行了8年,還沒有經歷兩輪牛熊市的考驗。
二是,不同的指數,它的估值指標是不一樣的,要具體問題具體分析。對于盈利穩定的公司,市盈率的參考價值比較大,對于強周期行業的公司,市凈率參考價值更大,比如說證券行業,應該在高市盈率低市凈率時買入,低市盈率高市凈率時賣出。
3、選擇什么樣的投資方式:是定投,還是一次性買入?
這取決于你的波動承受能力、對未來市場的判斷、現金流等情況。
如果波動承受能力差,有穩定的現金流,而且沒有擇時能力,那么還是定投比較好,這應該適合絕大多數人的情況。
如果有很強的波動承受能力,而且你有足夠的把握認為市場不會低估太久,這種情況下,當然可以一次性買入,但這只適合少數人。
4、何時該賣出?
賣出的參考指標有很多,比如說估值、已實現的收益率、回撤程度、成交量等等,選擇適合自己的標準就好。但是,無論是選擇哪個參考指標,你都要保持自己投資邏輯的一致性。
比如說,你是根據估值進行投資的,在指數低估時買入,當指數高估時,就應該果斷賣出。
從2016年開始,我一直在互聯網上分享我的實盤投資記錄,也就是復利投資計劃,無論是買入還是賣出,我都會在公眾號中同步更新。
三、怎樣建立自己的基金組合?
建立基金組合最大的好處是,可以分散風險,降低持倉的整體波動。我為家人管理的基金賬戶,就既有A股的指數基金,也有港股、美股的指數基金。今年A股表現不好,如果之前有配置些美股指數基金的話,可以有效降低賬戶整體的回撤。
怎樣建立基金組合呢?這是一個非常非常復雜的問題,今天只能簡單講一講。
首先是衡量好自己投資理財的需求,人生的不同階段,需求并不太一樣,年輕人要考慮買房、結婚、生小孩,人到中年就要考慮子女教育、自己及父母養老等。明確好自己的需求后,就要制定好投資計劃。
制定投資計劃時,我們需要對收益率有一個現實的預期,優秀指數基金的長期年化收益率在12%左右,通過我們個人努力,比如說熊市買入,牛市賣出,在一定程度上可以增厚收益。
在基金組合中,股票型基金的合理倉位大約等于100減去你的年齡,比如說你現在35歲,那么,你的股票型基金的倉位保持在65%附近比較合理,當然,這還是要考慮市場的估值,市場估值水位高時,可以少配一些股票,水位低時,可以多配一些股票,比如說現在。
構建基金組合,本質上在降低持倉標的相關性的前提下,尋找長期收益最高的資產。核心是關鍵詞是降低持倉標的相關性、尋找長期收益最高的資產。
降低相關性的維度及方法:
1)跨品種配置:股權類資產(股票、股票型基金)、固收類資產(貨幣基金、債券、債券型基金)、房產(實物房產、REITs);
2)跨國家配置:中國(人民幣資產)、美國(美元資產);
3)跨市場配置:A股、港股、美股;
4)跨行業配置:傳統行業與新興行業;強周期行業與弱周期行業。
哪些資產長期表現比較好,剛才我已經提過了,概括起來說,就是優質公司的股權+核心城市核心地段的房產。
具體包括:
(1)A股優質藍籌股:工銀深證紅利聯接、國泰國證食品飲料;
(2)港股低估大盤股:華寶香港大盤、H股ETF、恒生ETF;
(3)美股科技股:中概互聯、大成納指100、易方達標普500;
(4)中美核心城市核心地段的Reits產品。
基金組合建成以后,我們還需要根據估值、偏離度等等要素來調倉。比如說,股票估值過高了,當然要減倉;因為市場大跌,本來股票有50%的倉位,現在只有45%倉位了,那么,可以減少債權類資產的倉位,增加股票型資產的倉位。
最后,祝大家投資順利,取得讓自己滿意的回報。
指數基金應該如何買 什么時候買指數基金合適
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