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理財子公司與基金“套近乎” 長錢入市可期

來源:時間:2020/3/24 7:41:00
近期,全球市場震蕩調整,A股也受到一定影響,但這并未阻止各路資金進軍A股市場的腳步。
  中銀理財近日牽手華夏基金成立了一款混合類專戶產品,在此之前,已有建信理財與6家基金公司成立了3只權益類產品,來自銀行的理財資金正在穩步入市。
業內人士表示,促進長線資金入市,有助于資本市場穩健發展。隨著銀行理財資金逐步提高權益資產配置比例,未來將為A股帶來源源不斷的增量資金。以資產配置和主動管理能力見長的基金公司,成為銀行理財子公司權益投資首選的合作伙伴,二者可在資產、產品和研究等方面展開合作。
  已“牽手”備案7只專戶產品
  基金業協會產品公示信息顯示,3月17日,華夏基金備案了一單華夏基金——中銀理財1號集合資產管理計劃。備案信息顯示,該產品3月16日成立,到期日為2023年3月15日,投資類型為混合類,這意味著銀行理財子公司又將為股市注入增量資金,中銀理財也成為繼建信理財后又一家牽手基金公司的銀行理財子公司。
  2019年7-11月間,建信理財牽手6家基金公司密集備案6只新產品。這6只產品中,有3只為權益類產品,分別由易方達基金、大成基金和華泰柏瑞基金管理。另有3只為固收類產品,分別由中歐基金、建信基金和華夏資本管理。
  據了解,華夏資本是華夏基金的全資子公司,業內人士告訴中國證券報記者,基金子公司主要從事非標業務,銀行理財子公司目前也在開拓多元化的投資渠道,這一專戶可能主要投資非標資產。
  某股份行理財子公司人士表示:“銀行理財子公司權益類資產的管理能力和投資能力與公募基金相比存在差距,因此固收和權益類資產都有可能以投資基金的形式開展。相比基金公司直接投資單票和單只債券,銀行理財子公司更側重于對管理人(基金公司)能力的選擇。”
  合作將全面開花
  事實上,作為新入場的資管巨頭,銀行理財子公司與機構的合作一直備受市場關注。
  某銀行理財子公司負責人認為,對于基金公司來說,銀行理財子公司的建立并不是“狼來了”。銀行理財的資產配置需要優秀的公募基金來提供好的投資策略,需要與優秀的投資經理和管理人開展合作。“我們走訪了很多的基金公司,讓他們來給銀行理財子公司提出資產配置建議和解決方案”。
  某基金公司相關人士也認為,公募基金與銀行理財子公司的合作,有利于促進資管行業的長期健康發展。公募基金歷經20余年發展,在投研管理、產品體系、人才培養等各方面奠定了堅實的基礎,與銀行理財子公司以FOF、管理人的管理人(MOM)等多種形式開展合作,有助于發揮雙方特長,實現共贏發展。
  一位公募基金資深從業人員表示,銀行理財子公司和公募基金存在多重合作點:一是資產端合作,銀行理財子公司在成立初期布局權益板塊大概率借助委外業務,基金公司可通過銀行理財子公司委外或者充當投資顧問的形式為銀行理財子公司充當通道。二是產品端合作,目前銀行理財的核心產品仍為固收類產品,因此主動管理能力突出的公募債券基金仍將繼續受銀行青睞。由于基金公司專戶具備更加自由的投資限制和投資比例要求,銀行理財子公司在進行委外的過程中亦會考慮投資專戶的形式。隨著再融資新規的發布,市場上或會重現定增專戶的熱潮。三是研究端合作,基金公司可與銀行理財子公司進行研究數據交換、信評與專題研究、共同調研等,打包輸出相關服務,為后續與銀行理財子公司的其他業務合作奠定基礎。四是組合端合作,不同的投資組合間可以進行資金回購、逆回購等操作提供流動性支持,也可以利用基金產品的凈值估值強項協助銀行理財凈值型產品估值模式的搭建。
  A股或迎大量長線資金
  日前,銀保監會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發言人肖遠企表示,長期以來,理財資金和保險資金都發揮了穩定金融市場的作用。一是兩者資金量都不小,二是兩者都是機構投資者,投資更趨于穩定,更注重規避風險,是資本市場的長期投資者。接下來,銀保監會將鼓勵支持理財資金和保險資金在合規前提下,增加價值投資。
  某投資人士表示,促進長線資金入市,有助于使得資本市場穩健發展。而A股市場的小幅震蕩客觀上也提供了比較有利的入市時間窗口。短期內,銀行理財子公司資金大規模入市可能性不大。但從中長期來看,如果其資金也能達到10%的權益資產投資比例,預計將為A股市場帶來巨大增量資金。
  國金證券認為,銀行理財子公司逐步成立并運營,將為A股帶來新的增量資金,2020年規模預計約1450億元。銀行理財子公司為A股帶來的增量資金主要來自于兩方面:一是銀行理財子公司產品投資門檻降低將帶來銀行理財規模穩定增長,二是監管政策放開銀行理財子公司投資股票限制,引導其加大股票配置,疊加銀行理財子公司投研能力不斷強化,未來將逐步提高A股配置比例。
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